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?Ci sono ancora passi da fare?, ma ?entro il weekend si chiude? assicura il numero uno di Pirelli, Marco Tronchetti Provera. L?ennesima giravolta azionaria del gruppo degli pneumatici ? cominciata. Protagonisti, questa volta, sono i cinesi di ChemChina - China National Chemical Corporation che si apprestano a diventare i nuovi azionisti di riferimento della Bicocca, passando attraverso un?Opa che verr? lanciata - ? stato confermato - a 15 euro per azione, valorizzando il gruppo 7,15 miliardi.
Le prime conferme ufficiali sulle trattative (a cui lavorano Lazard e, per i cinesi, Rothschild) sono giunte da Camfin, secondo cui l?operazione ? ?finalizzata a garantire stabilit?, autonomia, e continuit? nel percorso di crescita nel tempo del gruppo?. E nella serata di ieri ? partito il rush finale dei cda delle societ? coinvolte a partire da Unicredit e Nuove Partecipazioni, che hanno dato l?ok al riassetto. Il giro di tavolo dei grandi soci terminer? entro il fine settimana.
Riassetto complesso
? un?operazione complessa, quella messa a punto, che vedr? il passaggio a una nuova societ? italiana dell?intera partecipazione detenuta da Camfin in Pirelli, il 26,19%, a un prezzo di 15 euro per azione, per un valore di 1,9 miliardi. La nuova holding sar? controllata dai cinesi di ChemChina e vedr? il ?contestuale reinvestimento di Camfin in detta societ??, ha spiegato ieri la holding. Significa che accanto ai cinesi, in una posizione di minoranza, resteranno anche gli attuali soci che solo in parte monetizzeranno.
Vecchi e nuovi azionisti
Ci saranno anzitutto gli italiani riuniti in Coinv, oggi al 50% di Camfin: si tratta di Nuove Partecipazioni che vuol dire Marco Tronchetti Provera insieme con i suoi alleati storici come le famiglie Sigieri Diaz, Rovati, Acutis e via dicendo, pi? le due banche Unicredit e Intesa Sanpaolo. Accanto a questi rimarranno - sebbene ridimensionati - anche i soci entrati in occasione dell?ultimo riassetto, i russi di Rosneft, che oggi hanno l?altro 50% di Camfin. Per loro ? gi? un affare visto che erano entrati l?estate investendo 553 milioni sulla base di una valorizzazione del titolo a 12 euro.
Prezzo d?Opa gi? superato
Se l?Antitrust dar? l?ok, con il trasferimento della partecipazione di Camfin alla nuova societ? guidata dai cinesi, scatter? anche l?Opa di quest?ultima sul 100% del capitale. L?obiettivo ? togliere, almeno temporaneamente, Pirelli dalla Borsa dove sta da 93 anni, per procedere cos? a un riassetto industriale. Delisting tutt?altro che scontato, visto che ieri il titolo (+2,21%) ha chiuso a 15,23 euro, sopra il prezzo d?Opa. Il mercato vuole un premio superiore e gi? scommette su un rilancio.
Comunque sia quello a Piazza Affari sar? un arrivederci: torner? nel giro di 4 anni. Prima la Pirelli cambier? faccia. La parte ?industrial?, ossia pneumatici per camion e macchine da lavoro, sar? scorporata e aggregata alla Aeolus, sempre del gruppo ChemChina. Pirelli si concentrer? sul segmento, assai pi? redditizio, dedicato alle auto e alle moto, dove punta sui prodotti premium. Sarebbe questa nuova Pirelli a ritornare in Borsa, con multipli pi? generosi: gli analisti di Banca Akros stimano che dalle attuali 6,8 volte il mol, potrebbe raggiungere le 9,6 volte della concorrente Nokian. Tronchetti rester? alla guida fino al 2021, la sede non si sposter? da Milano, idem la Ricerca e sviluppo. Cuore e tecnologia, viene assicurato, resteranno italiani. Ma, visto il futuro libro soci, con un forte accento mandarino.
Le prime conferme ufficiali sulle trattative (a cui lavorano Lazard e, per i cinesi, Rothschild) sono giunte da Camfin, secondo cui l?operazione ? ?finalizzata a garantire stabilit?, autonomia, e continuit? nel percorso di crescita nel tempo del gruppo?. E nella serata di ieri ? partito il rush finale dei cda delle societ? coinvolte a partire da Unicredit e Nuove Partecipazioni, che hanno dato l?ok al riassetto. Il giro di tavolo dei grandi soci terminer? entro il fine settimana.
Riassetto complesso
? un?operazione complessa, quella messa a punto, che vedr? il passaggio a una nuova societ? italiana dell?intera partecipazione detenuta da Camfin in Pirelli, il 26,19%, a un prezzo di 15 euro per azione, per un valore di 1,9 miliardi. La nuova holding sar? controllata dai cinesi di ChemChina e vedr? il ?contestuale reinvestimento di Camfin in detta societ??, ha spiegato ieri la holding. Significa che accanto ai cinesi, in una posizione di minoranza, resteranno anche gli attuali soci che solo in parte monetizzeranno.
Vecchi e nuovi azionisti
Ci saranno anzitutto gli italiani riuniti in Coinv, oggi al 50% di Camfin: si tratta di Nuove Partecipazioni che vuol dire Marco Tronchetti Provera insieme con i suoi alleati storici come le famiglie Sigieri Diaz, Rovati, Acutis e via dicendo, pi? le due banche Unicredit e Intesa Sanpaolo. Accanto a questi rimarranno - sebbene ridimensionati - anche i soci entrati in occasione dell?ultimo riassetto, i russi di Rosneft, che oggi hanno l?altro 50% di Camfin. Per loro ? gi? un affare visto che erano entrati l?estate investendo 553 milioni sulla base di una valorizzazione del titolo a 12 euro.
Prezzo d?Opa gi? superato
Se l?Antitrust dar? l?ok, con il trasferimento della partecipazione di Camfin alla nuova societ? guidata dai cinesi, scatter? anche l?Opa di quest?ultima sul 100% del capitale. L?obiettivo ? togliere, almeno temporaneamente, Pirelli dalla Borsa dove sta da 93 anni, per procedere cos? a un riassetto industriale. Delisting tutt?altro che scontato, visto che ieri il titolo (+2,21%) ha chiuso a 15,23 euro, sopra il prezzo d?Opa. Il mercato vuole un premio superiore e gi? scommette su un rilancio.
Comunque sia quello a Piazza Affari sar? un arrivederci: torner? nel giro di 4 anni. Prima la Pirelli cambier? faccia. La parte ?industrial?, ossia pneumatici per camion e macchine da lavoro, sar? scorporata e aggregata alla Aeolus, sempre del gruppo ChemChina. Pirelli si concentrer? sul segmento, assai pi? redditizio, dedicato alle auto e alle moto, dove punta sui prodotti premium. Sarebbe questa nuova Pirelli a ritornare in Borsa, con multipli pi? generosi: gli analisti di Banca Akros stimano che dalle attuali 6,8 volte il mol, potrebbe raggiungere le 9,6 volte della concorrente Nokian. Tronchetti rester? alla guida fino al 2021, la sede non si sposter? da Milano, idem la Ricerca e sviluppo. Cuore e tecnologia, viene assicurato, resteranno italiani. Ma, visto il futuro libro soci, con un forte accento mandarino.
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